看(kàn)看周末有哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第(dì)二(èr)周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样(yàng)3连阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达(dá)300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家(jiā)央(yāng)行也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通(tōng)运(yùn)输等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发(fā)言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷(lé云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人i)暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工(gōng)消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出(chū)现助于(yú)提(tí)高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国(guó)内、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜(cài)油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及(jí)印(yìn)度(dù)消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预(yù)期(qī)，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一(yī)般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续(xù)需继续(xù)关(guān)注实际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现(xiàn)货价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下(xià)可能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库(kù)存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水(shuǐ)平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜(cài)油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的影响(xiǎng)，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜(cài)籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端(duān)的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜(cài)油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史(shǐ)同期(qī)低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应(yīng)紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替(tì)代(dài)增(zēng)加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预(yù)示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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